Nino
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Ｗｈａｔ Ｉｆ？（099）中央銀行
作者：Nino
2019/6/11 發表於：春滿四合院
本節長度：9,932字
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本文發表於春滿四合院，未經許可不得任意轉載。
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第二部 逐鹿中原
第一章 文靜結婚了
（６）中央銀行
「幹嘛？不是早上才要過？」韻妤推開我的手不依道。
「法律又沒有規定我一天不可以跟老婆做愛兩次！」我一手環住纖腰，另一
手將罩衫自腰際撩起，掌心輕輕按壓鼓脹的乳肉道。
「討厭啦…人家剛洗完澡…」韻妤在懷中扭動，似拒還迎。
「明楨帶小朋友們去參加營隊…難得他們都不在家」我雙手上移捧住飽滿的
乳球，韻妤不知是有心還是無意，輕懸秀頸正好將纖細的耳珠推向我唇邊。「妳
好香喔……。」
「嗯嗚…」韻妤輕吟著躬身想要閃開貪美的舌尖，卻讓大手趁勢下撫光滑細
膩的腿肉。
「喂…瑞琪隨時會回來啦…」韻妤轉過身子面向我，大大的眸子瞪著我道。
我直視女人瞳孔深處，韻妤一時間無措只能羞怯地微微闔起雙眼。我噘起嘴
巴深情地在那自然溫潤的唇瓣上點了幾下。
「嗯嗯…」女人沒張嘴。
「我們好久沒有好好接吻了……。」
韻妤噗斥一聲笑了出來，道：「什麼時候你變得這麼文青了？」
我撫住她後腦勺，鼻尖蹭過她的鼻尖道：「我一直都是這樣呀……！」
「呵呵呵…嗚…」潔白齒列才剛露出，我的唇便罩向那兩排潔白的秀氣上。女
人身體反應的速度比想像得還要快，我才在芳唇上啄了幾下，剛洗完澡的毛孔間便
排散出溫熱的蒸氣來。「唉唷……。」
我左手捧住乳房下緣，右手撫娑光滑的背肌。
「到床上去吧…」韻妤嬌驅微震，小手巍巍地捏住我的耳珠。
「嗯嗯…」女人輕嘆一聲，脖子上半透明肌膚間散發著潮濕的氣息。我用鼻尖
刮過下頷骨，一整天忙碌後冒出的鬍渣正好搔在她的鎖骨上。
「呵呵…」女人雙腿自動地分開，毛茸茸的陰埠朝我小腹節奏地聳起。
「妳好漂亮……。」
「啊…討厭啦…」雙膝被我推向胸前，舌頭沿著銳利的脛骨前脊朝向下方的溼
熱前進。「我最近沒有除毛…唉唷……。」
隱隱浮出膚面的毛根刺激著我的舌尖，我將韻妤雙膝併攏，用臉頰左右品味女
人小腿上的起伏。韻妤內心玩性被勾起，居然試著用腳趾夾弄我的耳朵。
「這樣會太興奮啦…」韻妤抗議道。我將膝蓋推頂到乳尖，暴漲的龜頭隔著兩
層織布在濕潤的陰唇上來回蹭動。
「你好壞…」一雙小腿向天挺起，韻妤轉動腳踝讓１０隻腳趾勾纏在一起。
「想要了嗎？」我挺動腰肢讓菇頭在雙腿間起伏道。
「你壞到不行…啊嗚…」１０點鮮紅的趾甲油張開又蜷起，韻妤的小腿用力蹦
直，一對小腳尖拼命地向空中探伸，雙手也隨著那踢動的節奏在我背上刮過。「這
樣我會瘦不了的……。」
我封住芳唇將舌尖探入口內，韻妤不安分的小手伸入內褲中握住洋莖，隨著我
舌頭攪動的頻率一陣陣地捏喔。
「嗯嗯…嗚…好棒…喔…」手掌握住陰莖的力度恰到好處，每當移動到最上緣
時韻妤特別用掌心磨蹭龜頭尖端，溫暖的酥麻沿著陰莖傳到腰際，爬過脊椎直達後
腦。
「還敢說我…是誰比較壞…？」我在臉頰上香一個道。
「進來吧…我要你進來……。」
「我要舔妳…我要把妳舔到高潮……。」
「不要…不要今天…」韻妤一條腿弓起、另一條腿掛在我肩上顫抖道：「我現
在就要你進來…快點……！」
「嗚…」一雙長腿在我背後緊緊勾起。「好深…唉唷…嗚…要…要…啊…到了
…唉唷…好爽……。」
「停一下…停一下…嗚…啊…碰到了…嗚…不行…啊啊…好舒服…」雙手緊緊
摟住腰際，韻妤嘴裡說不要卻一直壓著讓我繼續深入。
「嗚嗚嗚…會…會壞掉啦…」水汪汪的大眼睛天真無辜地望著我，５０歲女人
興奮到極點時散發著１８歲的青澀和嫵媚。「這樣…會…會死掉…老…老師太大了
…嗚嗚…好深…太大了…要死掉了啦…嗚嗚……。」
眼睛張道最大卻浮著淚水，一次次高潮讓韻妤鼻尖發紅，承受不了的臉龐只能
嬌羞地側過頭去。
「哎呀呀…不…不要這麼裡面…要…要裂開了…啊啊…」一雙稚嫩腳踝緊緊勾
在一起，熟透的蜜屯背叛了小口貪歡地拼命上挺。
「不…不要…哎呀呀…唉唷…啊嗚…」暴漲的龜頭排開嫩肉來回沖刮，纖細的
腰肢來回甩動，帶領著圓翹的蜜臀來回收束。
「啊呵…好舒服…妳好棒…」我粗聲喘道。
「不要…要死了…停呀…」韻妤緊緊摟住腰肢暴躁地挺動道。
「射給妳…哈…我要射死妳……。」
「嗚…啊…」染成褐色的秀髮在枕頭上不停甩動，亮紅的腳趾緊縮成一團。
「不…不行…你去給秀琪…不…不要…不要在裡面……。」
「妳們都要…嗚嗚…妳好棒！…我…我就是要射在裡面…」我在韻妤耳邊喃喃
道：「我就只要妳…我要射在最裡面……。」
「不…啊啊…」韻妤瞪大眼睛卻無法控制自己下身的強烈收縮。「啊啊…嗚…
不要…啊…進…進來…嗚……。」
「你好壞…射那麼多進去…」韻妤艱難地抗議道。
「哪有老婆討厭老公射精在身體裡面的？」我將她緊緊摟入懷中道。
「你不覺得那天小澄的話很有…」韻妤蹭了蹭我肩頭道：「該怎麼說…很有玄
機……？」
「妳是說她說的【從這邊過去的人】嗎？」我臉頰輕輕撫過女人髮絲反問道。
「嗯…我也明白她的顧慮，這些年不管是她還是文靜，我都不曾多問過一句…」
韻妤拉過我的手用指尖輕搔肚臍道：「但那天她說這話的意思，好像是還會有別的
人過去吧？或許…嗯…讓我的感覺是…除了我們【家人】以外的別人……。」
舌頭捲起幾縷髮絲，我用牙齒細細噬咬道：「這也很可能呀，就像之前明楨調
查的，也有其他參加實驗的患者也有類似的經驗…只是從明楨的紀錄上看，幾乎每
個人都以為服藥後出現精神混亂，到目前為止沒有人認真地去面對【那邊】的生活。」
「那真的需要非常大的勇氣和臨機應變的能力…」韻妤伸手擠向我背部與床鋪
間的空隙，硬是摟著我話鋒一轉道：「我剛才會不會很乾？」
「哪有？濕得不得了，妳沒發現我剛才還偷偷把小弟弟在床單上擦了擦…」我
用鼻尖嘻弄她臉頰道。
「你好討厭喔……。」
「就是因為我很討厭妳才那麼興奮呀…」我掙開小手，指尖在翹臀上來回刮弄
道。
「討厭…都講不贏你…」韻妤輕拍肆虐的大手道：「事先如果沒有心理準備，
真的很難在那邊世界存活下去……。」
「妳怎麼最近這麼擔心濕不濕的問題？」指尖撩撥濃密的陰毛，發出脆脆的聲
響。
「喂…」韻妤小鼻子頂過我鎖骨道：「我同學都鬧更年期一陣子了…就我還沒
開始…會…會擔心呀……。」
「妳同學４０歲以後應該都沒有性生活了吧？哪像妳每天從早到晚都在勾引我，
害我不把妳推倒都不行…採陽補陰沒聽過呀？」
「沒有！…講那麼難聽…沒有！」韻妤佯作賭氣道。
「女人要一直有男性賀爾蒙滋潤就不會變老…」我轉頭用舌尖在耳珠上輕輕一
勾道。
「嗚…老公大人說得都對…」韻妤嬌軀一顫，指甲緊繃刺入我手臂道：「希望
老公大人還要繼續滋潤小女子……。」
「那如果在可控制的情況下找人過去…我們現在還缺什麼人呢？」我朝韻妤耳
朵輕呵道。
「你討厭啦！不正經…」韻妤在我臉頰上輕拍一下略示抗議，道：「這麼大一
件事情我們什麼人都缺，這還要問？…你要擔心的應該是找什麼人過去才不會跟你
搶當救世主吧？！」
「當然是好老婆說誰可以過去就找誰過去囉…」我伸出舌頭探索韻妤芳唇道。
「哼…就是這樣才難呀…」韻妤別過頭去在我屁股上拍了一掌道：「好啦！該
起來了，我們來討論正事吧……！」
坐在高腳椅上的韻妤捧著咖啡道：「打仗的事我幫不上忙，我想跟您討論一下
設銀行的事。」
肉排和荷包蛋在鍋中滋滋作響，我拿著抹刀把醬料塗勻在土司上道：「銀行？
我們不是已經有很多錢了嗎？」
「我們錢是不少…真的賺了不少…但錢不是這樣花…」韻妤朝杯中倒了些鮮奶
道。
「不好意思，這個我不太懂…」我揚起鍋鏟將食材翻面道。
「世界大戰期間我們前前後後大概收入了３５億美金，但是養部隊、打仗、蓋
工廠什麼的，還有花錢買地、建設，帳上現在現金部位大約是３3億美金。」
「花了這麼多錢喔？」我小嚇了一跳，趕忙把煎得恰到好處的肉排荷包蛋乘到
酥脆的土司上。１９２０年代初期廣西基本上沒有任何建設，陸榮廷主政下收入都
是拿來養軍隊，就算加上賣鴉片一年全省收入不到２００萬美元。
「蓋工廠和土地改革就花了１億…」韻妤道：「歐戰長年打下來，列強軍費大
增，銀價上漲金價無力，原本從清末到民國元年銀元對美元匯率都穩定在２．４銀
元對１美元左右，但到１９１９、１９２０年之後，銀元對美元匯率已經升值到１
到１．１銀元對１美元，銀元上漲了２倍多，我們的開銷自然也就增大許多。」
「那個時代各國不都是用金本位嗎？怎麼會這樣呢？」
「沒錯，像在１９０７年到１９３１年１日圓固定兌換０．７５克黃金，美元
官價從１９００到１９３２年都是鎖定在黃金每盎司２０．６７美元；英鎊更誇張，
從１７２５年到１９４５年官方牌價都是固定在每盎司４．２５英鎊…」韻妤解釋
道：「雖然名目上金本位是固定匯率，但事實上黃金市場交易價格還是會隨著經濟
景氣循環或國際局勢波動。舉例來說，歷史上１９２０、２１年第一次世界大戰結
束後黃金就從每盎司４．２５磅漲到５．６英鎊，一直到１９２６年金價才回穩到
４．２５磅，但接下來１９３１年受到大蕭條影響，１９３１年英國放棄金本位制
度，金價一路從的每盎司４．６３磅漲到１９３５年７．１英鎊就沒跌下來，後來
１９３９年二戰爆發就一口氣漲破每盎司８．４英鎊……。」
「我說這麼快有聽懂嗎？」韻妤突然發現什麼頓了頓問道。
「我懂…」我遞過生菜沙拉道。「請繼續！」
「金本位的意思其實是各個採用金本位制度的國家，可以直接用黃金價格計算
國與國之間的匯率，像剛才說的１盎司黃金等於４．２５英鎊、２０．６７美元或
３７．７８日圓，這樣國際貿易時就很好計算…」韻妤邊輕咬麵包續道：「但中國
是銀本位制度，所以要計算匯率時就要計算銀元中的銀含量以及金銀的價格比…用
了這麼多年銀元，老師你應該對各種銀元、毫洋、庫平、成色這些不陌生吧？」
「當然…一開始也是搞不懂，不過久了也就習慣了……。」
「２０世紀金銀價波動非常劇烈…」韻妤說明道：「１９１５年時金銀價格比
是１：４０，到１９１９年銀價就漲到了１：１８。這就是剛才說的，因為戰爭各
國拋售黃金，造成銀價大漲。」
「所以這就是一開始妳說的，因為銀價大漲所以造成我們美元消耗增加？」
「沒錯，就是因為這樣…」韻妤揀起一粒小番茄放入口中道：「第一次世界大
戰結束後金銀價比相當一段時間都在３０多，但１９２９年大蕭條、１９３０年就
跳到１比５３、３１年到１比７１、３２年１比７３、１９３３年１比７０……。」
「我知道這段故事，林滿紅老師把這一段說得相當清楚，而後來因為銀價不振，
美國國會推出購銀法案一舉就擊垮中國金融…」我也捻起一條芹菜放入口中嚼道：
「所以逼得中國政府先在１９３３年宣布廢兩改元，接著１９３５年底宣布廢除銀
元、改用法幣，從此中國國幣廢除貴金屬本位制，改與美金、英鎊匯率連結……。」
「老師你發現Ｋｅｙｐｏｉｎｔ了沒有？」
「蛤？」我疑惑地望向她道：「加點咖啡嗎？」
韻妤指沾咖啡在檯面上寫下【黃金十年】４個大字，道：「懂了嗎？」
「蛤？」兩件事我都知道，但我受的訓練無法讓我將它們連結在一起。
「歷史上１９２８年國民政府完成北伐，表面上是一場軍事勝利，但實際上卻
可以分成兩個部分：第一階段是１９２６年到１９２７年間，北伐的起因是新桂系
統一廣西後必須向外爭取地盤、財源率先進攻湖南，接著蔣介石才在蘇聯的經濟與
軍事援助下跟著出兵北伐；第二階段則是寧漢分裂後國民黨與共產黨決裂，蘇聯不
再援助蔣介石，改由控制上海金融市場的江浙財團支援蔣介石先擺平漢口政權，接
著繼續北伐。」
「這我也知道，但要怎麼把兩件事連在一起？」
「自民國成立後，雖然上海的金融實力最強，但像是發鈔權、代理國庫權、公
債發售權等等國家控制的金融業務，都掌握在北洋軍閥掌握的中國銀行、交通銀行
和北四行──金城、鹽業、中南、大陸等４家銀行──手上，江浙財團看得到吃不
到，最多只能分點芝麻喝點湯。」
「北四行我知道，當年這４家銀行在上海的聯合倉庫就是有名的【四行倉庫】，
我去過一次…」我插嘴道。
「江浙財團這把賭對了，蔣介石上台後不但讓江浙系財團之前購買的戰爭債券
大賺一筆，後來國民政府的各種財政特權也漸漸流入江浙財團手上，一直到１９３
５年宋子文、孔祥熙強奪中國銀行銀行止，可以說是江浙財團的黃金時代…」韻妤
擦擦嘴道：「不但因為全球經濟大蕭條、銀價暴跌，等於讓匯率貶值了１００％，
讓江浙財團旗下的紡織、麵粉、榨油等輕工業大發利市，同時又掌握了蔣介石的金
脈，整個政府幾乎都是他們囊中之物。」
「所以妳的意思是說，蔣介石就是江浙財團手中的【奇貨】囉？」
韻妤臉上堆起笑意道：「您還真的不笨嘛！沒錯，秦異人是呂不韋手中的奇貨，
蔣介石就是張靜江、盧洽卿兜售給江浙財團的奇貨。」
「呵呵，不能說是【兜售】。蔣介石本來就是他們自己人呀！」我笑應道：「
我記得蔣介石好像跟張靜江家晚輩是同學，攀著這層關係才由張靜江引薦給孫文的。」
「呵呵，沒錯，應該要說蔣介石是江浙財團自己出產的奇貨才對！」
「江浙財團培養的蔣介石接上孫文留下的空缺，又正好遇到大蕭條讓中國經濟
熱到爆…」我幫韻妤添了點飲料道：「那跟我們設銀行有什麼關係？」
「關係可大了…」韻妤眼睛笑得像新月一般道：「考考老師，我們為什麼要設
銀行？要設什麼銀行？」
「我們現在就有銀行了，妳會這樣考我當然就是看準我答不出來吧…」我笑著
直接宣布投降。
「我們現在那個不是銀行，只能算是農會信用部，根本連銀行１％的功能都還
不到…」韻妤舉起叉子道：「可以再給我個荷包蛋嗎？今天突然好想吃……。」
「那有什麼問題！娘子幫我上課，我幫娘子煎蛋」我起身回到爐灶旁邊道。
「我也要！我要兩顆半熟！」
「喔？瑞琪妳起來啦？怎麼不多睡會？時差嗎？」我在鍋緣輕敲蛋殼道。
「起來聽媽媽上課呀…」半夜才剛從歐洲回來，瑞琪拿了杯精力湯在媽媽身旁
坐下。
「根據相關資料和歷史學者研究，１９２０年代中國其實不缺乏工業化發展所
需的資金，而是缺乏一種順利將銀行資本轉化為產業的有效機制。傳統中國代表性
的金融機構是錢莊，但錢莊基本上屬於高利貸性質，不具備現代金融機構的特性；
鴉片戰爭後開放通商，先是洋行進入中國扮演金融機構角色，接著是真正具有現代
意義的外商銀行，其中最早進入中國也最有名的就是渣打銀行和匯豐銀行。在１９
２０年代到１９３０年代上半，外國銀行控制了中國７０％的白銀儲備──也就是
說，當時中國所有境內發行的銀票、對外貿易進出口用的外匯，７０％掌握在外國
銀行手裡。尤其是英商的匯豐銀行和渣打銀行，控制了８０％輸入中國的白銀，而
匯豐銀行每天公布的前一日倫敦交易市場白銀價格，就決定了當天中國銀元的匯率
…」韻妤把胡椒罐推到瑞琪面前，續道：「中國近代的銀行業真正有所發展是受惠
於第一次世界大戰，大戰期間外商銀行幾乎營運中斷，中國進口商品下降三成、出
口商品則激增四成以上，中國本土製造業蓬勃發展，也帶動了銀行業空前的繁榮。
但問題是中國自己不能控制自己的匯率、更不能決定自己鈔票的發行。講好聽是完
全自由的資本主義競爭、沒有任何政府管制，講難聽就是完全被人宰制、隨波逐流，
連最基本的自保能力都沒有。」
「好慘…那不就是隨便人家喊價？」瑞琪咬一口土司道：「這味道真不錯，是
哪家買的？」
荷包蛋在熱油上滋滋作響，我答道：「不是買的，我昨天自己做的。」
「妳好久沒回來了，老師最近迷上自己手做麵包…」韻妤續道：「其實１９２
０年代中國經濟規模不大，以有正式統計數字的１９３０年中國ＧＤＰ來說，以當
時幣值計算是３３９億美金、換算人均ＧＤＰ一人一年大約７００美金，而當時全
中國發行流通的鈔票數量不過８億銀元，而全部中國本國銀行的存款規模也大概是
９億元。」
「好難想像喔…人均ＧＤＰ是７００美元、流通的鈔票只有８億…」瑞琪接過
荷包蛋道：「媽，妳剛說那個時代絕大部分是外國銀行在發鈔票，那貨幣供應量要
怎麼控制呢？」
「沒有人控制，應該說…沒有人有辦法控制，因為那個時代並不存在類似今天
中央銀行的機構，所以沒有人有能力控制貨幣發行量…」韻妤叉起一塊荷包蛋道：
「雖然一直有設立中央銀行的倡議，但要等到１９３５年國民政府發行法幣後，才
約略有一點樣子出來。在發行法幣之前，雖然說發行鈔票需要北京政府許可，但外
國銀行也不甩北京政府自己發行，所以信用良好的銀行發行鈔票會公開宣布有百分
之百的白銀準備，而信用不好的銀行就會超發、濫發了。」
「喔？像那些銀行呢？」瑞琪好奇問道。
「最糟糕的就是廣東孫文國民政府控制的廣東銀行，基本上鈔票已經亂印到沒
有人願意用了…」韻妤回答女兒道：「因為沒有穩定的中央銀行，所以也就沒有統
一的貨幣；沒有統一的貨幣，也就不可能利用貨幣政策影響任何經濟行為。」
「不過是不到１００年前的事，但真的好難想像喔…」瑞琪道。
「所以愛妻的意思是我們來設立中央銀行嗎？」我就著煎完蛋的油鍋丟入幾片
培根道。
「你控制一下，不要吃那麼多高油的東西…」韻妤提醒我道：「設立中央銀行
是其一，但不是全部。中央銀行的職責是穩定國家貨幣和供給，以及在發生金融危
機時擔任銀行最後緊急借款的金主，所以不只是控制匯率和貨幣數量，還要控制利
率、調節流動性、代理國庫、主持所有銀行間的清算，還有就是監管金融工作。」
「監管金融？那不就是要拿槍去押？」瑞琪故意問道。
「不一定要用暴力，光是控制外匯、貼現、拆款就可以控制信用。央行手中握
有外匯、貴金屬和其他金融資產，發行本國貨幣成為負債，只要調節資產跟負債，
就可以讓一般金融機構聽從央行指揮…」韻妤回答道：「像１９２０、３０年代那
種銀行還沒有高度發展的年代，央行光是控制拆款利率和貼現率，就可以讓銀行聽
話了。」
「所以老媽你的意思是──既然我們在那邊手上有將近５６億銀元，所以不需
要用暴力的手段，光是用控制匯率和拆款、貼現，就可以自己讓自己變成中央銀行
嗎？」瑞琪吃得唇邊都是未熟透的蛋黃。
「妳說對了！」韻妤道：「銀行將本求利，最理想狀況就是把手中存款百分之
百貸款出去賺利息，但如果沒有強有力的拆款和貼現機制做後盾，銀行就必須留下
可觀的數字做為準備金，這會讓銀行創造信用的能力下降…但相對來說，如果有強
有力的拆款貼現後盾，銀行就不需要留下太多準備金，甚至可以超過手中存款規模
去放款──只要每天銀行可以拆借到需要支付的現金就好──這樣就創造出超額信
用，可以大幅度刺激金融交易和經濟發展。」
「這不就是無中生有嗎？」瑞琪疑問道。
「銀行這個行業會存在，重要就是可以無中生有出信用跟資產來…」韻妤解釋
道：「舉例來說…一家銀行原本收了１００萬存款，但是為了應付每天客戶提款跟
票據清算需求，只能放出８０萬貸款，另外要保留２０萬的準備。但如果有中央銀
行這種最後的拆款貼現者存在，銀行就可以把９９萬元貸款出去，剩下１萬元支付
跟中央銀行間的拆款和貼現利息，就可以跟中央銀行借到２０萬應付客戶現金需求
──這樣銀行能放的款變多了、企業能借的錢也變多了，經濟就會更活絡……。」
「銀行都靠中央銀行救濟周轉現金，不需要槍桿子銀行就會乖乖聽話了…」我
朝培根上撒了些乾辣椒粉塞入口中道。
「是這樣嗎？」瑞琪有點不太相信問母親道。
「是呀，我最聰明的老公說得沒錯…」韻妤突然發現自己語病，雙頰浮上潮紅
害羞地望著女兒道：「老師說得沒錯…媽媽這幾年協助君兒夫人調整我們的資產架
構…因為英鎊、法郎對黃金貶值，美元對黃金升值…所以媽媽先用美元買入黃金，
再用黃金買入貶值的英鎊和法郎，接著用現金買入英國、法國的戰爭公債…英國法
國戰況不利，戰爭公債貼水高，面值１００磅的英國戰爭公債成交價格只要７０英
鎊就可以買到，然後再用公債貼現、用官價買美金，換回美金後再循環操作……。」
「好複雜唷…」瑞琪擺了個不明所以的表情。
「就是美金變貴、黃金變便宜，所以先用美金買黃金…但是英鎊對黃金貶值，
所以再用黃金換英鎊…然後英國政府發行戰爭公債、利率高、然後大額時用７０磅
就可以買面額１００磅的公債，然後拿面額１００磅的公債去貼現換成英鎊現金，
再用現金去買比原本更多的黃金，因為公債貼水太多，所以買到的黃金換成美元後
可以賺到比原本美元更多的美金──這就是所謂的【無風險套利】──這樣懂了嗎？」
我趁韻妤不注意又咬了兩片培根道。
「沒有賺那麼多啦，每個循環獲利不到１％，但先抓好數字後一質循環做，最
後獲利還是很可觀…」韻妤瞪大眼盯著我道：「你已經不年輕了，吃培根自己要節
制！」
「那現在到底資產是多少？」瑞琪疑問道。
「原本老師做了不少生意，扣掉這幾年花費，還剩下３３億美金…」韻妤溫柔
地望著女兒道：「但經過這幾年套利操作，我們現在帳面上的美金價值大約４５億
美金……。」
「哇！！」瑞琪訝道：「那開一家中央銀行一定夠了！」
「傻丫頭，不是這樣算的…！」韻妤進一步闡明道：「老師搞不清楚的地方就
是──公帳與私帳──老師做了那麼多生意，賺了３０多億美金，那是我們家的私
帳、不是公家的錢，不可以混為一談！」
「那要怎麼辦？」
「按照貨幣學和國際金融實務…」韻妤故意賣關子喝了兩口飲料、頓了頓道：
「老師要把錢匯回中國，然後換成中央銀行發行的貨幣──這樣中央銀行就有４５
億美金外匯，老師手上有等值的中國貨幣。然後老師把這些錢存到某個銀行去──
不能存入中央銀行，因為中央銀行不能做存款業務──這樣某銀行就有…約８５億
銀元的存款…然後銀行把這８５億元存款再放款出去，然後跟中央銀行拆借大約１
千萬元現金當做準備──這樣老師手上有８５億銀元資產，然後企業個人借了８５
億元貸款，去採購土地、機器設備又形成８５億元資產，這樣經濟規模就變成了１
７０億元……。」
「哇！！」瑞琪不可思議地讚嘆道。
「這還只是足額準備的狀況…」韻妤續道：「如果中央銀行只要求８０％準備，
那４５億美金外匯就會變成１０５億銀元，可以創造出２１０億銀元資產……。」
「那不就跟變魔術一樣，要多少鈔票就有多少？」瑞琪疑問道。
「事實上沒有那麼簡單，中央銀行也要考慮匯率升降影響──因為有很多生活
必須品也是要從外國進口的──所以一定要取得平衡…」韻妤解釋道：「好在現在
從現實面上看，沒有太多阻礙因素──英國打輸德國，本國人民死傷慘重，長期封
鎖經濟瀕臨崩潰，埃及、印度都出問題，根本無暇顧及遠東事務，渣打、匯豐兩家
銀行現在風雨飄搖，沒有什麼抵抗能力……。」
「第三大的匯理銀行是法商，大部分資產在中南半島，現在法國戰敗雖不知道
最後合約匯怎麼定，但眼看中南半島殖民地是保不住，最後應該不是被德國拿走就
是落入美國、荷蘭支配之中，匯理也差不多要倒了，前途未卜…」韻妤繼續分析道：
「德國雖然暫時取得勝利，但德意志亞洲銀行開戰後青島大本營被日本人接收，現
在在亞洲不過剩下空殼，未來戰後重建經濟也應該是以歐洲為主，要強力進入亞洲
填補法國留下的勢力空缺，還有很長一段路要走。」
「至於華俄道勝銀行在俄國戰敗後早就只剩下空殼，隨時都有倒閉可能…」韻
妤歸納道：「現在真正有實力的就是美國花旗銀行和大通銀行，過去幾年我們一直
買進這兩家銀行股票，現在股權數都足以取得董事席位，加上曲氏家族長年來都與
他們往來密切──這兩家銀行雖然實力強勁但是在可處理範圍……。」
「那不就照樣辦就好了…？」我隨口問道。
「事情沒有那麼簡單…如果那麼簡單就好了…歐戰結束亞洲地區就是美國獨強，
日本見縫插針擴張勢力，英國法國前景不明，德國荷蘭都有後來居上的野心…」韻
妤道：「現在真正關鍵是接下來美國的走向。按照原本歷史，第一次大戰後美國景
氣過熱過度投資，收縮銀根的結果卻引發大蕭條。現在歐洲列強討價還價停戰合約，
看來只會造成美國更大規模擴張。」
「那要怎麼辦呢？」瑞琪問道：「有辦法預防或解決嗎？」
「景氣是循環的，有過熱就會有衰退。適當規模的小型衰退可以調整經濟體質，
泡沫太大破掉就危險。當時就是出現了史上前所未有的大泡沫，破了之後全世界十
幾年都沒辦法恢復，甚至引發了第二次世界大戰」韻妤道：「幾十年來學界研究出
來解決大蕭條的方法就是【量化寬鬆】，但這在１９３０年代是沒辦法的。當年的
貨幣是金本位，也就是中央銀行有多少黃金就只能發行多少貨幣，所以景氣好的時
候卻沒有足夠多的貨幣。」
「就會通貨緊縮…」我附和道。
「通貨緊縮？」瑞琪不解問道。
「就是東西愈賣愈便宜，原本賣１０塊的東西，因為錢變貴了，變得只要５塊
錢就買得到」我向瑞琪說明道。
「那不就入不敷出嗎？這樣還有誰願意去生產？」瑞琪疑惑道。
「所以就會陷入經濟衰退的惡性循環…」韻妤吃完抹抹嘴道：「所以要增加市
場貨幣供應，也就是量化寬鬆來解決。」
「這樣不會引發惡性通貨膨脹嗎？」瑞琪追問道。
「所以中央銀行要適當地控制發行的貨幣數量，不能盲目印鈔票，重要是政府
的負債和國家的國際收支要平衡，適當拉動溫和通貨膨脹…」韻妤解釋給女兒聽道：
「但如果沒有中央銀行存在，要做這些事也是不可能的。」
「所以妳的意思是：現在歐洲列強自顧不暇，美國想進來但又把歐洲利益優先，
日本想要但是一戰中站錯邊站到英國那邊去，所以現在是最好的時機？」我直接明
問道。
「不只如此…」韻妤賣個關子道：「歷史上４個關鍵人物，兩老兩小，現在都
正走到人生抉擇關頭……。」
「誰？」我訝問道。
「提示您其中１老１小是虞洽卿和陳光甫…」韻妤笑著道：「這樣另外兩個您
應該猜得出來……。」
「那另外一個老的應該是張靜江…」我左思右想道：「還有一個小的我猜不出
來……。」
「宋子文……。」
「啊啊……？？！！」
【待 續】
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春滿百家>>Nino
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Ｗｈａｔ Ｉｆ？（066）孫大砲的野望
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Ｗｈａｔ Ｉｆ？（069）母親的煩惱
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Ｗｈａｔ Ｉｆ？（084）陸榮廷的野望
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（085）意料中的突變
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（086）艱難的選擇
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（087）紅衣服的女人
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（088）圈套 Ｗｈａｔ Ｉｆ？（089）生死命懸
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（090）孫大炮又來了
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（091）奔襲 Ｗｈａｔ Ｉｆ？（092）殺開南寧
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（093）引兵自立 Ｗｈａｔ Ｉｆ？（094）文靜的喜帖
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（095）香澄的誘惑
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（096）美人獻身 Ｗｈａｔ Ｉｆ？（097）我願如此愛妳
Ｗｈａｔ Ｉｆ？（098）韻妤的抉擇
Ｗｈａｔ Ｉｆ？背景篇(1)：男主角與他的女人們
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後 記：
一、講完工業和企業商戰，這節來講金融戰爭。陸榮廷倒台，廣西依照歷
史方向進入混戰狀態，如果依照原本歷史混戰結束後新桂系無法擺平
內部資源矛盾，需要向外擴裝，私自發動了北伐－－你沒看錯，歷史
上是李宗仁、白崇禧先打湖南，蔣光頭才不得不跟著出兵－－但只要
走到這一步就不能不處理後面大魔王蔣光頭的問題。蔣在南京下野後
能在龍潭會戰後復出，靠的就是江浙財團力量，畢竟有錢才能打仗，
槍桿子才能出政權－－如果斷掉這一條線，讓江浙財閥、尤其是張靜
江在關鍵時刻不支持光頭，那歷史就要大轉彎了...。本來一直想這
段要怎麼寫，沒想到寫著寫著韻妤這個腳色就自動帶出了答案。
二、宋子文回中國一開始只是在孫大砲身邊當秘書，作者的判斷是因為看
到張靜江代表的江浙力量大家才湊到一塊，順便把妹妹給賣了－－不
過大家放心，作者保證絕對不會拿他妹妹跟男主角湊在一起。
三、為了寫這節作者花了很多時間爬美國聯準會資料庫的國際外匯與貴金
屬資料，白天上班時也對當下全球金融紛擾有個更深感慨－－不過看
得懂的就看吧，看不懂的讀者...不好意思，就不方便把作者討論國
際金融大勢的粉絲團公布給大家了。
四、移民需要膽量、勇氣，移民到另外一個世界、用不同身分重新活一次
需要無比的膽量和勇氣。
五、拚在星期二最後２分鐘終於完成發文了－－和諧小康周發社會萬歲！
[ 本帖最後由 Nino 於 2019-6-12 00:12 編輯 ]
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(1) Nino是以前我養的聖伯納的名字
(2) 男人40歲走在路上就可以肆無忌憚看美女了 |
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